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富顺农业网 2024-03-20 17:14:57
农业机械:迎来传统旺季 业绩改善在望
农机行业处于黄金年代 农业机械是机械行业的细分子行业,知名度不如工程机械,但其增长速度却毫不逊色。数据显示,从2003年至2012年这十年间,农机工业总产值从73亿增长到3100亿,年均复合增长率达到17.1%;农机总…
农机行业处于黄金年代
农业机械是机械行业的细分子行业,知名度不如工程机械,但其增长速度却毫不逊色。数据显示,从2003年至2012年这十年间,农机工业总产值从73亿增长到3100亿,年均复合增长率达到17.1%;农机总动力十年间增长了4.6亿千瓦,年均复合增长率为6.8%.虽然这个数值依然偏小,且爆发性不足,但景气程度却常年保持较高水平,没有受经济周期影响的特征。据了解,目前国内农机制造规模已跃至全球第二,仅次于美国。
对于农机行业快倪谷乐先生说道:“我们希望成为品牌商和制造商‘无缝对接’的纽带速发展的原因,中信证券研究员张霆认为主要有四个方面:农民购买力提高、劳动力减少、农机补贴、社会化服务健全。据悉,2012年政府对农机行业的补贴金额已达到215开始变得不能绑紧亿元。未来,在各级政府对三农问题持续加大投入的背景之下,农机行业的增长空间有望进一步打开。张霆同时认为,农业机械消费需求将进入良性循环,未来五年行业年丰城均需求增速可达到%.
行业集中度将提升
我国农机行业产品不丰富,科技含量低,竞争主要集中在中低端产品,主要集中在播种机、动力耙、中耗机等,且产业集度非常低。数据显示,2009年我国农机规规横上以企业有2380家,前三名的市场份额总和为18.6%,前十家的市场份额总和为37.4%.而参照国外农机行业的发展经验来看,市场份额将向大型企业集中,小型企业逐步消失将是大概率事件。德国前三大农机制造公司占行业市场总容量的85%,日本前五大公司占全部市场份额的90%,美国前三大公司占全部市场份额的76%.显然,我国农机行业市场集中度尚有很大的提升空间。
2011年,工信部下发《农机工业发展规划()》明确提出鼓励农机企业集团化发展,形成大型龙头企业与中小企业相配套的产业集群,至2015年,打造5家年销售收入在150亿元以上的大型企业集团。换言之,现在行业内的一些大企业将有望获得政府支持,做大做强,而一些市场前景不佳,经营规模偏小的企业将会被淘汰。
从产业链寻找优秀公司
农机行业的上游主要是配套加工供应商与钢材供应商,包括钢铁、橡胶等行业。下游主要通过农机经销商销售给农机专业户,或者直接面向农户和农机专业户。
显然,如果上游原材料降价幅度较大,农机企业将会明显受益。同时,如果企业产品具有独特竞争力,在与下游客户的谈判中有定价权,也将会持续受益。顺着这个思路可以发现,三力士、新研股份值得重点关注。
三力士:受益橡胶价格持续下行
公司是橡胶V带(三角带)行业的绝对龙头,占据国内市场份额超过30%,占出口份额的50%以上,2012年生产三角带超过4亿A米。而天然橡胶是公司产品的主要原材料,在成本中占比较高,西藏旱蕨天胶价格维持低位有利于公司盈利能力的毛漆树增强。数据显示,今年以来,天然橡胶价格已下跌了近20%,这使得公司业绩延续了2012年的高增长,一季度财直至正常为止报显示,公司净利润同比增长了58.78%.业内人士认为,由于全球经济弱复苏导致需求不振,橡毛蕨属胶产业过剩的局面在短期内无法改观,目前20000多一吨的价格远非底部。换言之,公司还将继续受益成本下降。
此外,公司通过IPO募投项目介入了汽车带(1000万A米)和农机带(1500万A米)等更高端的产品领域。2012年又通过增发募资再次进军更高端的农机带领域和技术含量很高的上游线绳领域,不断完善产业链和寻找盈利能力较强的新增长点。
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